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媒体报道
用长线思维为投资者创造长期回报
来源:中国基金报 时间:2019-03-04

        “混合基金封闭式运作?#21069;?#21452;刃剑,考验的是基金经理的长线投资思维,只有具备长远眼光、为投资者追求长期利益的基金经理,并配合长周期的绩效考核制度,混合型基金封闭运作才能产生良好的收益效果。”谈到如何做好混合型基金的封闭式运作和管理,泓德三年封闭丰泽混合拟任基金经理邬传雁作出上述表示。

 

        优质股票是散户未来资产增值的重要通道

 

        作为泓德基金旗下首只封闭式混合型基金的掌舵人,邬传雁认为,经过2018年股市几轮大跌,很多优质股票当前估值非常便宜,隐含的未来成长空间也很高,非常适合长期持有,在当前时点推出封闭运作三年的混合型基金,在投资时机上非常好。

 

        在邬传雁看来,未来个人和家庭财富要想实现增值,需要在市场寻找3-5年,乃至10年大趋势向上的资产并坚持长期持有,这才是资产配置的关键。

 

        邬传雁分析,从未来资产的波动趋势看,我国家庭财富保值增值的?#35759;?#22312;不断增大?#26680;?#30528;无风险利?#39318;?#20302;,银行给客户的理财收益无法战胜通胀;?#32771;?#24456;难再有大的增长;6%-7%的债券存在有隐含的信用风险;5%-6%信托投资门槛偏高……我们认为在当前时点所有资产类别中,只有优质股票才是投资者未来最重要的资产增值通道。

 

        邬传雁称,“我们发行的三年封闭期的混合基金,就是站在持有人长期利益的基础上,在相对低估的市场去配置优质股票,以获取长期投资回报。但在实践中,很多投资者追求短期利益,在投资上频繁交易,短期博弈,这是散户亏钱最大的原因之一,也是与自身长期利益背道而驰的。”

 

        针对该只基金适合的持有人,邬传雁认为,投资人的理财资金需要做好分类:对于一年内要用的钱,最好是买固收类基金,即便再看好股市,投资权益市场总是有很多不确定性因素;而买权益性基金最好是长期不用的资金,不会被短期因素打?#20063;?#23616;和节奏,?#28304;?#21487;以获得长期较好的投资回报。

 

        长期持有优选卓越型公司

 

        从历史业绩看,邬传雁共管理泓德远见回报、泓德致远、泓德臻远回报三只混合型基金,截至2019年2月,其中两只产品净值已创下新高。

 

        Wind数据显示,泓德远见回报基金2016-2018年全年收益率分别是5.42%、10.34%、-11.18%,2018年同样大幅跑赢大盘指数。截至3月1日,该只基金今年斩获23.35%的收益,在各个时间段的表现都很可观。

 

        良好的投资业绩来源于邬传雁在选股上坚定的“长线思维”。

 

        在精选个股流程中,邬传雁把上市公司管理层看得最为重要。在泓德基金投?#22411;?#38431;支持下,邬传雁将关注的上市公司信息分模块给研究?#20445;?#38271;期跟踪和深度研究最优质的二三十家上市公司,并根据上市公司管理层的优秀程度打分,精选出可以长期跟踪的股票。

 

        邬传雁称,“经过长期跟踪和深度研究后,我?#21069;?#19978;市公司管理层分为卓越、优秀、合格、不合格四个类型,我们基金持仓只在卓越的类别里选,因此,可供选出的优质个股也相对稀缺。”

 

        今年看好人口老龄化、新技术相关优质股

 

        在邬传雁看来,虽然去年股市跌幅惨重,但在A股市场经历去年严监管和风险充?#36136;?#25918;后,当前的资本市场更为健康,预计未来两三年A股将迎来平稳发展的势头。

 

        邬传雁分析,去年中美贸易摩擦叠加经济回落压力,短期博弈加剧了市场悲观和?#21482;?#24773;绪,导致A股市场跌幅较大。但从监管看,通过打击假重组、假并购,加强信息披露等,A股在长期更为成熟和规范,在市场低点大股东高比例质押风险、商誉减值风险等充?#36136;?#25918;后,对长期资本市场健康发展将大有裨益。

 

        “我们判断2019年不会像去年那样出?#20540;?#24133;过大的情况,未来两三年A股市场至少会迎来平稳期,投资的机会是大于风险的。”

 

        谈及市场可能面临的风险,邬传雁认为,如果资产跌下去的因素是风险,但好的资产价格跌了还能涨回来,其实是波动,而不是风险。因此,今年真正的风险是经济的全面大幅通缩和个股的基本面恶化,而优质的股票将更为凸显投资价值,短期跌幅较大反而是低成本买入的好时机。

 

        从具体选股方向看,邬传雁主要偏爱人口老龄化、新技术相关的卓越股票,他更看好医药医疗、新技术相关的新能源、新能源汽车、光伏、人工智能、新零售、云计算?#35748;阜至?#22495;投资机会。



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